基金理财,从如意钢镚开始!客服电话:0755-21612530(9:00-18:00)
  • 扫码关注
    “如意岛理财”

  • 首页
  • >
  • 如意资讯
  • >
  • 投基论道
  • >
  • 大盘一直涨,为什么你的基金一直跌?
  • 大盘一直涨,为什么你的基金一直跌?

    • 1313次阅读
    • 1人点赞
    • 2016-12-01 15:51:23

      近期市场表现良好,大盘,尤其是权重指数,如上证50、沪深300等,连续上涨,小伙伴们在一阵欢呼雀跃之后,晚上查看自己的如意钢镚收益后却大失所望,指数明明天天都是红的...

      为何自己的基金却都是绿的,购买的也确实是偏股基金,难不成基金都反方向做空了?其实,这主要是市场风格分化和基金配置结构所致。

      图1是近期中证100与中证500指数走势图,中证100是典型的大盘蓝筹风格指数,怎么个“大”法呢?可以看个简单数据,单从数量占比,中证100仅占3000只A股的3%左右,但市值占却约有60%。

      从两只指数近期走势来看,中证100收益明显好于中证500,这也就是通常讲的风格分化,也称之为“二八分化”,也就是指数虽涨,但大多数股票其实没涨,甚至下跌。当然,如果购买的基金配置重点在大盘股,趋势上也应该涨幅相近。

    zoushi.jpg

      图1:中证100与中证500指数近期走势图

    基金的配置重点在什么方向呢?

      看图2,根据基金三季报数据,金融、地产这些权重股大户的行业,占比不足15%,基金50%以上配置在制造业,制造业是一个较为粗矿的分类,机械、酒类、医药等都在其中。另外,像信息电子、零售等占比同样较高。从基金配置结构来看,基金仅将20%的资金配置在市场占比80%的股票,这也就不难理解为何多数基金都没涨。

    zhanbi.jpg

      图2:偏股基金2016年3季度行业配置占比

      量化基金有其显著的风格适应性,尤其是蓝筹风格下,指数的上涨主要来自于少数权重股的贡献,而量化基金持股大多相对分散,往往表现平平,如表1,三只长期表现突出的量化基金在2014年底的大牛市中均表现较差。

    shuju.jpg

      表1:量化基金2014年末牛市下表现

      而在震荡市,尤其是机会相对分散且活跃度较高的市场下表现突出,如2016年二季度以来。但依赖于成功的量化模型,其长期业绩仍有保障,定投更关注基金长期表现,而非阶段性业绩。再者蓝筹行情的持续性也是一个较大的未知数,量化基金仍有望保持优势。